jueves, 26 de octubre de 2017

(Español) OPA sobre ABERTIS, analizada


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Abertis es una corporación española que se dedica en parte a las telecomunicaciones pero sobre todo, a administrar carreteras de peaje.
Yo invertí en Abertis porque es una multinacional relativamente grande, con una fuente de ingresos constante y segura, y gracias a eso ofrece un buen dividendo, que aún a los altos precios que estamos, ronda el 4,35%.
Hemos tenido noticias de que Abertis está siendo opada por la compañía italiana Atlantia, que trabaja en el mismo sector de las autopistas, y a la cual la española había intentado comprar en el pasado, pero el intento fué bloqueado por el gobierno italiano.
Inicialmente, Atlantia ofrecía 16,5 € por cada acción de Abertis, pero el precio ya subió hace unos días incluso por encima de 19, algo que sucede habitualmente cuando hay una OPA.
El gobierno español reaccionó con cautela a esta OPA, ya que Abertis es dueña de Hispasat, la cual opera una red de satélites considerada de interés estratégico, con satélites militares y de comunicaciones gubernamentales.

Tras la mala experiencia de la compra de Endesa por Enel, donde la compañía italiana está dedicando todos los beneficios de la compañía a reparto de dividendos, atrofiando la reinversión o expansión, e incluso llegando a endeudar fuertemente a Endesa para dedicar ese capital a repartir más dividendo, creo que el gobierno de España, tratando de que no haya una repetición de aquello, probablemente haya contactado de forma no oficial con ACS para que haga una contra-oferta como caballero blanco.
Así, ACS, a través de su subsidiaria Hochtief ha lanzado una contra-OPA ofreciendo 18,76 € por cada acción de Abertis.

Ahora los italianos dicen que podrían presentar una contra-OPA a su vez, superando lo que ofrece ACS.

En caso de OPA, los accionistas pueden elegir si se quedan las acciones o las venden, y si las venden al mercado o a la compañía que hace la OPA.

Dicho sea esto, en caso de OPAs de exclusión, en las que compran el 100% de las acciones de la compañía opada y la sacan de bolsa, yo siempre vendería, ya que una vez se completa el proceso de OPA, sería incapaz de vender mis acciones a mercado, ya que no habría liquidez, únicamente podría venderselas al accionista mayoritario si él acepta, al precio que él quiera.
En los próximos dias, semanas y meses sabremos más de que tipo de OPAs son y que ofrecen.

En el caso de que las OPAs no sean de exclusión, yo veo más opciones:
Prefiero quedarme con Abertis, siendo una buena vaca productora de dividendos, siempre y cuando se quede en la bolsa española.

Si los precios suben mucho con tanta OPA y contra-OPA, podría considerar vender y meter ese dinero en otra cosa, dependería de las circunstancias. También vendería si la acción deja de estar listada en la Bolsa de Madrid, ya que tendría que afrontar doble imposición, con lo que anualmente tendría que pedir que me devolviesen los impuestos extras que me cobraron en el extranjero.

Definitivamente no aceptaré la oferta de acciones de Atlantia por acciones de Abertis, prefiero las Abertis o venderlas por dinero. Esto se debe, otra vez, a los impuestos, porque pese a los convenios de doble imposición, por lo que he leído, intentar que la hacienda italiana me devuelva los impuestos que me hubiesen cobrado sería una pesadilla.

Que precios consideraría interesantes para vender mis Abertis?
Yo creo que con las OPAs y contra-OPAs podría subir aún mas, así que considero de 20 € para arriba como un buen precio. Como siempre, dependería de mis opciones y de como evolucione el valor.

Lo ideal para mi sería quedarme en Abertis para el largo plazo, ofrece un dividendo bastante bueno y es una excelente empresa en un sector sólido, pero no tengo ningún problema en vender y con ese dinero comprar otra acción.




Hermanos, buena suerte a todos en vuestras inversiones!

18 comentarios:

  1. Video subido en ESPAÑOL.
    ACS está tratando de convencer a Criteria (La Caixa) para que apoye la OPA de Hochtief sobre Abertis, con un canje importante de acciones de Hochtief además de dinero.
    Ahora a esperar más detalles, y cuál es la respuesta de Atlantia.

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  2. Toca esperar si. Por cierto. Si vendemos, cual crees que sería buena opción parra meter el dinero. REE? Enagás?

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    1. Como sabéis, no puedo recomendar nada, cada uno elige en qué invierte.
      Por mi parte, si tengo que vender Enagás miraré cuales de las empresas más solidas que tengan buenos datos económicos tienen los mejores dividendos en aquel momento para meter ahí el dinero. Ahora Enagás y REE pintan bien pero a saber dentro de unas semanas como está la cosa.

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  3. Por un lado Atlantia tendrá que subir su oferta (gracias ACS), ya que la primera, era irrisoria y una auténtica tomadura de pelo.
    Por otro, REE está en negociaciones con Abertis, para comprar Hispasat.
    Hay que tener paciencia, y esperar hasta que se vea la oferta final, y yo vendería, ya que no me veo con acciones de Atlantia o de Hotchief, si se diera el caso.

    Un saludo

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    1. Lo malo que otra empresa como abertis no vamos a encontrar en españa

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    2. Eso está claro, preferiría quedarme con las acciones, pero no en esas condiciones. Cada vez diversifico más fuera de nuestras fronteras, porque empresas buenas en nuestro país para tener en cartera, no hay muchas

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    3. Da un poco de envidia ver los empresones que los americanos o ingleses, entre otros, tienen para invertir dentro de su país, sin cambios de moneda ni historias con haciendas extranjeras...
      Aunque tenemos bastantes buenas empresas aquí.

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  4. Gracias por el video subido en español.

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  5. Yo si no cotiza en España vendo fijo
    Saludos

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  6. Gracias por los videos, los análisis tan importantes y la oportunidad de comentar.

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  7. Yo creo que la oferta va a ser mejorada. En este caso lo mejor es aprovechar las plusvalías y invertir en otras. Es cierto que en América hay muy buenas empresas, por eso hay que tener algo allí, en Reino Unido y en Holanda, que son los países que fiscalmente no dan problemas a la hora de hacer la Declaración de la Renta.
    Saludos y buena inversión.

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    1. Eso es probablemente lo que haré yo, aunque por lo que parece Alicia Koplowitz ha vendido Abertis ya en su sicav.

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    2. Este comentario ha sido eliminado por el autor.

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    3. Se me hace extraño que estén vendiendo ya. Salvador Alemany ha vendido la mitad de sus acciones, la familia Godia,el fondo TCI. Deben de saber que Atlantia o no mejora, o en muy poco la oferta de ACS.

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    4. Puede ser eso, también que ya le hayan ganado una buena cantidad y decidan que es mejor ese beneficio con cero riesgo vendiendo ahora que aguantar y hacer frente a imprevistos.

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  8. yo esperaré hasta lo último, si Atlantia se queda Abertis y la deja cotizando en España se me presentan dos escenarios:

    - El precio es muy caro (por ejemplo 25 euros, por un suponer) => quizá sea mejor venderla y comprarla más abajo en unos meses, si eso ocurre.
    - El precio no es muy caro (no más de 22 euros, por ejemplo) me las quedo.


    Si ACS la fusiona con su empresa Alemana y la elimina del mercado continuo español, la vendería.

    Vamos a ver que pasa en los próximos meses. Mientras tanto "tranquilidad y buenos alimentos"

    Saludos,
    Carlos L

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