(Español) OPA sobre ABERTIS, analizada

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Abertis es una corporación española que se dedica en parte a las telecomunicaciones pero sobre todo, a administrar carreteras de peaje.

Yo invertí en Abertis porque es una multinacional relativamente grande, con una fuente de ingresos constante y segura, y gracias a eso ofrece un buen dividendo, que aún a los altos precios que estamos, ronda el 4,35%.

Hemos tenido noticias de que Abertis está siendo opada por la compañía italiana Atlantia, que trabaja en el mismo sector de las autopistas, y a la cual la española había intentado comprar en el pasado, pero el intento fué bloqueado por el gobierno italiano.

Inicialmente, Atlantia ofrecía 16,5 € por cada acción de Abertis, pero el precio ya subió hace unos días incluso por encima de 19, algo que sucede habitualmente cuando hay una OPA.

El gobierno español reaccionó con cautela a esta OPA, ya que Abertis es dueña de Hispasat, la cual opera una red de satélites considerada de interés estratégico, con satélites militares y de comunicaciones gubernamentales.

Tras la mala experiencia de la compra de Endesa por Enel, donde la compañía italiana está dedicando todos los beneficios de la compañía a reparto de dividendos, atrofiando la reinversión o expansión, e incluso llegando a endeudar fuertemente a Endesa para dedicar ese capital a repartir más dividendo, creo que el gobierno de España, tratando de que no haya una repetición de aquello, probablemente haya contactado de forma no oficial con ACS para que haga una contra-oferta como caballero blanco.

Así, ACS, a través de su subsidiaria Hochtief ha lanzado una contra-OPA ofreciendo 18,76 € por cada acción de Abertis.

Ahora los italianos dicen que podrían presentar una contra-OPA a su vez, superando lo que ofrece ACS.

En caso de OPA, los accionistas pueden elegir si se quedan las acciones o las venden, y si las venden al mercado o a la compañía que hace la OPA.

Dicho sea esto, en caso de OPAs de exclusión, en las que compran el 100% de las acciones de la compañía opada y la sacan de bolsa, yo siempre vendería, ya que una vez se completa el proceso de OPA, sería incapaz de vender mis acciones a mercado, ya que no habría liquidez, únicamente podría venderselas al accionista mayoritario si él acepta, al precio que él quiera.

En los próximos dias, semanas y meses sabremos más de que tipo de OPAs son y que ofrecen.

En el caso de que las OPAs no sean de exclusión, yo veo más opciones:

Prefiero quedarme con Abertis, siendo una buena vaca productora de dividendos, siempre y cuando se quede en la bolsa española.

Si los precios suben mucho con tanta OPA y contra-OPA, podría considerar vender y meter ese dinero en otra cosa, dependería de las circunstancias. También vendería si la acción deja de estar listada en la Bolsa de Madrid, ya que tendría que afrontar doble imposición, con lo que anualmente tendría que pedir que me devolviesen los impuestos extras que me cobraron en el extranjero.

Definitivamente no aceptaré la oferta de acciones de Atlantia por acciones de Abertis, prefiero las Abertis o venderlas por dinero. Esto se debe, otra vez, a los impuestos, porque pese a los convenios de doble imposición, por lo que he leído, intentar que la hacienda italiana me devuelva los impuestos que me hubiesen cobrado sería una pesadilla.

Que precios consideraría interesantes para vender mis Abertis?

Yo creo que con las OPAs y contra-OPAs podría subir aún mas, así que considero de 20 € para arriba como un buen precio. Como siempre, dependería de mis opciones y de como evolucione el valor.

Lo ideal para mi sería quedarme en Abertis para el largo plazo, ofrece un dividendo bastante bueno y es una excelente empresa en un sector sólido, pero no tengo ningún problema en vender y con ese dinero comprar otra acción.

Hermanos, buena suerte a todos en vuestras inversiones!