martes, 16 de septiembre de 2014

ENDESA






Las noticias que están saliendo de la eléctrica, vienen a confirmar lo que ya sabíamos.

Van a vender a la italiana lo mejor que tienen
en América y la parte española, que quedará limitada a nuestro mercado, con todas las limitaciones que tiene en este momento por las decisiones del Gobierno, déficit de tarifa (es la más perjudicada) y lo que se teme que pueda venir, como un detalle para el mercado de aquí, sacarán una porción que aún está por confirmar, para que ellos puedan hacer liquidez en un buen momento del ciclo de bolsa.

Si consiguen hacerlo sobre los 30 euros, les saldrá la operación redonda.

A cambio han prometido un superdividendo de 7,5 euros por acción.

A la vista del gráfico, el precio si rompe los citados 30 pasa a subida libre.

Aunque está moviendose sobre la media de 50 sesiones, lo que da cierta idea de mercado lateral en el corto plazo, las medias más largas marcan claramente tendencia ALCISTA.

Los volúmenes empiezan septiembre con fuerza lo que da idea del movimiento que hay alrededor del valor.

En el muy corto plazo, el estocástico está saliendo de la zona de sobrecompra por lo que puede iniciar una bajada lo que resta de semana, por lo menos.

De momento, buena noticia para los accionistas por el dividendo. Lo que resulte despues de las decisiones que tomen los italianos, veremos en qué afecta a la buena marcha de esta empresa.

28 comentarios:

  1. Respuestas
    1. ¿Alguien sabe a qué se debe esta caída del 5% hoy? El ibex en cambio anda por -0,5%...

      Eliminar
  2. Me dan miedo las MDF, ¡¡¡¡3,82 euros!!!!. Vamos, hace un año sale alguien diciendo que Duro se pone a 3,82 y entre todos lo matamos, y yo el primero. Y pensar que hace un año todo eran alabanzas hacia la empresa,.... tengo que reconocer que me dejé llevar por esos cantos de sirena. Hoy, la realidad me ha traído de vuelta. Ni yo era el inversor tipo Buffet que me creía un genio al comprar a 4,94 pensando que estaba comprando una empresa infravalorada, ni nada de nada. Un buen palo, sí. Y lo peor, que como sigan así, ni dividendos ni nada. Lección aprendida. Mientras existan las BBVA, SAN, TEF; BME,..........que se quiten las MDF o cualquier otra empresa por el estilo. Lo digo enfadado conmigo mismo, pero tenía ganas de desahogarme. Un saludo a todos los hermanos que están como yo.

    Francisco,

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Se me olvidaba. La próxima vez que salga un anónimo diciendo que tenga cuidado con una empresa, no me reiré de él, como me pasó con el que decía que tuviésemos cuidado con MDF. Y me acuerdo, me acuerdo de no haberle hecho p.... caso. Lo siento, pero es que son ya más de 10000 euros de pérdidas y duele. Y sólo hace caer. Y estoy diversificado, pero duelen, duelen mucho. Menos mal que la parienta no me dejaba comprar más cuando no paraba de caer. Porque ahora el roto sería mucho mayor. Disculpad el desahogo, pero necesitaba compartirlo. Un saludo a todos, hermanos.

      Francisco,

      Eliminar
    2. perdón, se me coló un 0 de más. 1000 euros de pérdidas. Ojalá tuviese una cartera con tantos ceros.

      Francisco,

      Eliminar
    3. A ver. Lo primero de todo: Relax.

      Ni eran tan buenos antes ni tan malos ahora. Te aconsejo que eches un buen vistazo al balance, con tranquilidad y a ver si así te quedas más tranquilo. ¿Qué la cartera de pedidos está floja? cierto, pero en cualquier momento entra un gran proyecto y volverán las alabanzas. ¿Respecto a que la empresa es hermética con la información? Es una empresa industrial. Es lógico. No pueden ir por ahí telegrafiando sus decisiones. Todas de este sector son parecidas. Quizá es cierto que quien pagó a 5 euros/acc. o más fue muy optimista en sus valoraciones, pero es que la misma compañía valoró sus acciones en 5.3 aprox.

      Si te sirve de consuelo, a mi no me gusta invertir en este tipo de empresas he hecho un pequeño tiro a 4 euros/acción. Para diversificar. Tengo otro pequeño por si baja muchísimo más ¿Por qué? Casi todo su activo es dinero y cuentas a cobrar (1 euro/acc. es efectivo). Prácticamente sin amortización y gastos financieros pequeños. Deuda financiera negativa... 10% en autocartera. No estamos hablando de una empresa que se va a pique. Estamos hablando de una empresa que ha tenido problemas serios en dos proyectos y que ha bajado la cifra de negocio. En empresas tan pequeñas como ésta, o CAF, todo puede cambiar con un proyecto gordo.

      De todas formas lo dicho, la considero una acción para apuntalar una cartera ya formada. No como la principal inversión de un pequeño accionista. Yo prefiero empresas con flujo de caja más estables y ventaja competitiva claramente reflejada en el balance (efectivo, deuda efectiva negativa, ROA y ROE altos... y a buenos precios (considero buen precio un WACC del 7% (sin deuda es todo para el accionista) calculado de manera inversa, esto es, el Valor residual = precio y un crecimiento estimado del 2%). Nótese que para MDF este cálculo no es apropiado por la dispersión estadística del flujo de caja.

      Por cierto, las conclusiones que sacas sobre que es mejor invertir en SAN, TEF no las comparto. Todo depende. ¿de qué? del precio.

      SAN a 16euros/acc. como estuvo.... Sin embargo a un precio medio de 4euros/acc. ya pueden recortar dividendo a la mitad, que sigue siendo un 7.5%

      No te desesperes.

      Un último consejo. Leete el siguiente libro:

      "what i learned losing a million dollars".




      Eliminar
    4. Estimado Francisco:

      Si tienes semejantes enfados y nervios cuando tu inversión en una empresa pierde un 20% respecto a tu precio de compra, pero te sigue pagando dividendo y su peso en tu cartera es bajo, permíteme que te diga que tienes un problema no con MDF, sino con la inversión en bolsa.

      Observa la gráfica de rentabilidad de los fondos de Bestinver: los gestores desaconsejan entradas y salidas para escapar de las caídas y aprovechar las subidas, porque en esos movimientos se pierde dinero.

      Estemos atentos a lo que pasa en MDF, pero no perdamos los estribos.

      Eliminar
  3. Ayer dije en este mismo foro que MDF por debajo de 3 eur me lo pensaría. No es nada extraño lo que está pasando, creo yo, dado que los márgenes vuelven a ser lo que fueron después del atracón bolivariano. De todas formas no comprendo a los que dicen "a largo plazo" en una empresa de < 800 m€ de capitalización sin perspectivas de crecimiento importante. Yo a largo plazo no veo una empresa así y por eso no estoy en ella.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Si tienes en cuenta el 1 euro/acc. en efectivo y la autocartera ya está a 3 :-)

      Una cosa que tenemos que aprender todos de Francisco. Los mismos que despreciaban a quien era escéptico con la acción a 5 euros ahora están rasgándose las vestiduras... Esto es un ejemplo claro de como el grupo y la euforia/depresión colectiva puede con el individuo, incitándole a comprar en euforia y vender en depresión.

      Eliminar
    2. De todas formas sólo ha caído un 20% desde 5 :-)

      Eliminar
    3. MDF = value trap?

      Eliminar
    4. mira gamesa, estuvo a menos de 1,6 euros por accion hace unos meses... mirala ahora!
      Francisco, piensa si aguantaras en bolsa. A lo mejor no es lo tuyo...hay depositos tambien, eh?

      Eliminar
  4. Yo lo tengo claro, mientras las empresas no quiebren y mantengan medianamente el dividendo, es decir, manteniendo el yoc, lo que cotice o deje de cotizar me la trae al fresco, si se me permite la expresion.
    No me refiero a Mdf en concreto, que ni la llevo ni la quiero, me refiero en lineas generalea, ya que mi pretension y si nada lo evita, es dejarle el carteron a mis queridos hijos, para lo cual espero que falten mas de 40 años, y a 40 años en b&h no es facil cagarla.

    Saludos

    Queco

    ResponderEliminar
  5. Para Francisco:

    Si realmente tienes una cartera bien diversificada, MDF no debería pesar en la cartera más de un 5%.

    Sí has comprado a 4,94€ y ahora están un 20% más abajo (aproximadamente) y pierdes 1000€, es que has invertido unos 5000€ en MDF.

    Eso sería suponer que las cosas están "bien hechas" porque es una empresa small cap y no debería ser uno de los pilares en ninguna cartera orientada al dividendo.
    Con estos cálculos estaríamos hablando de que tienes una cartera a precios de compra de unos 100 000€.
    Si esto fuese así, la pérdida de 1000€ en MDF supondría solamente un 1% de tu capital (peccata minuta para un inversor a largo plazo).

    El problema más bien es que me parece que MDF no pesa un 5% en tu cartera a precios de compra, sino mucho más, y de ahí tu miedo.

    Por otra parte...si estas bien diversificado (según dices), y MDF no pesa más de un 5% en tu cartera, creo que tienes que revisar tu disposición psicológica para la inversión en bolsa a largo plazo y trabajar más esta parte, porque caídas del 20% en un valor seguramente vayas a tener más de una...

    Un saludo,
    Anonimus

    ResponderEliminar
  6. Lo que MDF debería explicar de una vez por todas por que pago ese precio en la OPA que organizaron entre unos pocos.
    En su día yo lo dije aquí y alguien se sintió ofendido por el comentario.
    Algunos, entre ellos yo, no lo vimos claro el tema y vendimos...se nos criticó por ello.
    Mi previsión es que el futuro va a ser oscuro para la empresa y la cotización lo notará, aunque puede suceder otra cosa. Veremos.

    ResponderEliminar
  7. ¿Qué le pasa a BME, que es ahora la que más está bajando en el Ibex?

    ResponderEliminar
  8. Para Francisco una frase de Warren Buffett, el advierte que:

    "si no puedes ver caer un 50% de tu inversión sin pánico, no deberías invertir en el mercado de valores."
    Los que tenemos décadas en esta activad lo hemos vivido varias veces, yo nunca he dejado de sentir la molestia cuando mi cartera baja de valor, pero mientras se mantenga pagando dividendos estaré tranquilo, el tiempo siempre permite recuperar lo perdido, cada suceso por catastrófico que nos parezca, también trae oportunidades, es cuestión de no dejarse nublar por la adversidad.

    Saludos
    Angel

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Compradas BME a 29,59 €. RPD de casi un 5,5%.

      Un euro más baratas que en mi anterior compra, realizada en agosto.

      Eliminar
    2. Buena compra PedrolaS, yo también acabo de comprar un pequeño paquete de BME a 29,59.
      Mi primer tiro fué a 18,79. Ya es la segunda que mas pondera en mi cartera, esperemos que con los años nos siga dando grandes alegrias

      Eliminar
  9. Yo tmb he cargado unas pocas BME (mi primera cata) a 29,96

    A ver que tal se comportan, aunque queda mucho para el siguiente dividendo.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. ¿Mucho? A finales de diciembre. A tiempo para las Navidades.

      Desde 2009, BME ha abonado un dividendo de 0,60 € en esas fechas. Aquí puedes ver la relación.

      https://www.bolsasymercados.es/asp/inf_legal_marcos.asp?id=esp&inf=Dividendos

      Eliminar
  10. Yo también tengo MDF en cartera, con un peso del 4,3 % en una cartera de 23 valores, con precio de entrada sobre los 5 € y una bajada del 22%. No es agradable, pero de ahí la diversificación y la menor ponderación de una empresa de este tipo, yo estoy muy tranquilo viendo que la media de mi cartera está en +25% sin contar dividendos. Además gracias a los dividendos las pérdidas (que realmente no son pérdidas, ya que aun tengo las acciones) bajan de los 600 € a 400 €. Los que vamos a largo debemos saber que estas bajadas ocurriran, y la clave es detectar si es un bache temporal o afecta a los fundamentales de la empresa.

    Yo de momento sigo la bajada tranquilo, si baja mucho más, volveré a analizar y comprare si lo estimo oportuno hasta tener el % que quiero en cartera.

    ResponderEliminar
  11. Tremenda bajada de BME, a que se debe?

    ResponderEliminar
  12. Francisco, las BBVA, SAN, TEF O BME también van a bajar (más tarde o más temprano), y seguramente lo hagan todas a la vez. Supongo que ya habrás pensado en eso.

    Y si ves que se te hace muy cuesta arriba el ver una empresa bajar, quizás deberías plantearte un punto de salida. Cuando pierda los mínimos de las ultimas 52 semanas, por ejemplo.

    Ese mínimo en MDF pasaba por 4.5€ al contado y por 4.2€ descontando dividendos, y rompió los dos con una gran vela semanal roja.

    El gráfico al contado MDF, ahora mismo esta perdiendo los mínimos de hace más de dos años. Lo que es alcista precisamente no está.

    Y descontando dividendos hizo un mínimo mensual en Noviembre del 2.010 en 3.6€, que coincide con los máximos del 2.007 y que de perder, pues quizá lo mejor sería salirse y dejarla ir a ver donde se para.

    Saludos.

    ResponderEliminar
  13. Nadie sabe por que cae asi BME? Es raro en este momento del ciclo, no?

    ResponderEliminar
  14. Francisco, me vas a permitir que además de todo lo que ya te han dicho el resto de hermanos te diga mi opinión. Puede sonar duro, pero es lo que pienso y te lo digo porque creo que puedes ahorrarte mucho dinero, es decir, entiendo que por tu bien.

    Cuando decías que habías perdido 10 mil euros con MDF me parecía lógico que sintieses la característica rabia que padece uno cuando apuesta fuerte por un valor y las cosas no salen como se esperaba. Yo he llegado a perder varias veces esa cantidad por ejemplo con TEF más el soponcio que me entró cuando además suprimieron el dividendo. Son momentos en los que es inmensamente difícil no plantearse la posibilidad de salir corriendo antes de que la cosa se ponga peor.

    Pero, ¿1000 euros?. Si de verdad esa es una pérdida que te quita el sueño y te hace arrepentirte de haber invertido en una empresa e incluso alabar a una persona que la criticó en un año te diría que da la sensación de que careces de:

    - La paciencia necesaria para invertir en bolsa a largo plazo.
    - Una aversión al riesgo demasiado elevada para estar en bolsa.
    - La capacidad de análisis o criterio necesaria a la hora de realizar la inversión.
    - Desconocimiento de lo que es una empresa, dado que cualquier organización empresarial (repito, cualquiera) puede sufrir reveses temporales en su negocio (caídas de las ventas, contracción del consumo, problemas de liquidez temporales, lanzamientos de productos que resultan en fiascos, cancelación de pedidos importantes...) sin que eso signifique que el mundo se acaba.

    Yo en tu lugar me preguntaría si merece la pena esa preocupación que parece que tienes. Si persistes en esa sensación yo apostaría más por ETF o un fondo que replique al Ibex u otro índice y a dormir tranquilo.

    Antonio.

    ResponderEliminar

¿DONDE ESTAMOS 2016?

¿DONDE ESTAMOS  2016?
CREO QUE "EN LA TELE DICEN..."