viernes, 26 de julio de 2013

SANTANDER

Sin ánimo de influir en las decisiones de cada uno, os pongo aquí un gráfico del estocástico del IBEX a cierre de ayer. Está indicando que está muy sobrecomprado, lo que puede estar anticipando la llegada de las correcciones. ¿Buena zona para comprar?. Por supuesto la decisión es de uno mismo, pero no me parece la mejor zona para comprar. El gráfico(recordad hacer click en él y mirad las fechas abajo):








El sector de bancos está sufriendo los excesos del pasado. Uno de ellos es el SANTANDER.
Es un banco que por su tamaño, no lo pueden dejar caer, así que seamos pragmáticos, si le va mal lo ayudarán y si le va bien, lo agradeceremos vía dividendo.

Su gestor, Botín es el banquero perpetuo del gobierno de turno, tiene más ventajas que inconvenientes. Levantar el teléfono y que se te ponga el presidente de gobierno o el ministro de turno da mucha información de primera mano que otros ni pueden soñar.

Hay que decir tambien que no necesitó ningún tipo de rescate, eso quedó para las cajas de ahorros, llenas de políticos, sindicalistas y mangantes varios.

Comprar este banco es comprar Brasil. Un continente dentro de otro continente, con una clase media aumentando de forma impresionante con unas necesidades financieras crecientes, con pequeña y mediana empresa aumentando exponencialmente aunque en una economía recalentada y con problemas de inflación y divisa.
Añadid a ello su posición en Reino Unido y resto de Europa, además del negocio que se está acaparando en España. Donde antes había 40, ahora quedan 6. Más tarta a repartir.

La empresa está castigada en bolsa por el efecto España, todo lo que suene en los mercados internacionales a nuestro pais, está penalizado tanto a la hora de buscar financiación como a la hora de tomar participación en ella.

Los que saben ¿cuándo compran?.


En el gráfico de largo plazo vemos las subidas y bajadas típicas de los excesos que comentábamos. Zonas rojas malas compras, zonas verdes zonas de compra si se espacian en el tiempo cada 3 ó 6 meses.
¿Donde estamos ahora?
Hay que ser pacientes, preparar al escopeta e ir pegando los tiros procurando comprar lo más barato posible, pero sin obsesionarse con los precios conseguidos. Hermanos, una vez comprado, a mirar para adelante y a cobrar dividendos.

Máximo desde enero6,48€
Mínimo desde enero4,65€
Máximo 52 semanas6,48€
Mínimo 52 semanas3,86€



¿Incluirla en la cartera?. Por supuesto.
¿A qué precios?. Por debajo de 5, creo que son una oportunidad, si baja a 4, seguiré comprando tantas como la gestión de mi cartera y el sentido común me lo permitan.


22 comentarios:

  1. Buenos días IB:

    SAN fué la primera acción que compré y la tengo muy alta en cartera (22%).

    La verdad es que de los bancos de España, éste junto con BBVA son los dos que me gustan. Estoy de acuerdo en que es más momento de comprar que de vender. Pero yo con SAN veo un problema.

    El BPA de 2012 acumulado fué 0.53 euros/acción. El BPA del primer trimestre fué de sólo 0.11. Haciendo un estimado para 2013 podría dar 0.45-0.47 euros/acción. eso, ajustado a un pay out de un 70% da 0.322, y compradas a 5 euros da un RPD:6.4%.

    Lo que quiero decir es que sí, SAN es un gran banco, pero pasa por un muy muy muy mal momento. Y o empieza a ponerse las pilas en cuanto el BPA o me veo que cuando repartan dinero no nos va a dar más de 6% de dividendo. Yo creo que están pasando ahora por un momento malo en cuanto al BPA y lo lógico tirando de histórico son 0.45-0.5.

    Lo que digo, precios por debajo de 5 euros no están mal, pero aunque parezca poco precio la verdad es que el BPA no es para tirar cohetes.

    Yo las tengo a 4.97 y me parece buen precio, pero de ahí a aumentar a 5.5 por ejemplo en mi caso no porque veo a otras más rentables y claras.

    Yo por lo menos lo veo así, tienen que ponerse las pilas para aumentar ese BPA pero ya.

    PD: los datos de BPA es decontando provisiones.

    ¡Fuerza y Honor!

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  2. Hola! un dato importante para los fans de MDF. Lo saco directamente de la info remitida al accionista con motivo de la OPA:

    "No se abonará dividendo alguno con anterioridad a la liquidación de la Oferta, adaptándose en consecuencia la política de dividendos de la Sociedad señalada en el apartado IV.1.g de este Folleto a la fecha de liquidación de la Oferta, en lo que sea menester. En este sentido y por lo que se refiere al dividendo a cuenta que en pasados ejercicios se venía abonando en los meses de septiembre u octubre, no se prevé que el mismo sea abonado hasta después de la liquidación de la Oferta." (pág. 23)

    Ya veremos que significa esto y hasta donde llega. Pensad que el presidente (el yernisimo) solo tiene 50k acciones mas 45k de su hijo sobre las que tiene poderes.

    Saludos.

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    1. Hola Anónimo, soy Markus
      MDF pondera un 8% aprox en mi cartera.
      lo que mencionas, efectivamente está en la pag. 23 y hace referencia según entiendo a las acciones que están involucradas en la OPA.
      II.2 CONTRAPRESTACIÓN OFRECIDA
      II.2.a Contraprestación ofrecida por cada valor y forma en que se hará efectiva:
      Si alguien mas puede aportar su opinion al respecto será de agradecer.

      A la espera de correcciones y con algo de liquidez en la bolsa, os saluda atentamente
      el hermano Markus

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    2. Por curiosidad, ¿eres el mismo Anónimo que ha estado acusando al consejo de MDF de falsear las cuentas y de montar una argucia con la opa para permitir a los grandes accionistas salirse a un precio alto sin tener intención de plantearla?

      Porque el calendario de la opa se extiende desde el 26 de julio al 9 de septiembre, con lo que, si el plazo no se amplía, concluye antes del abono habitual del dividendo de septiembre, que en 2012 fue el 17 y en 2011 el 12.

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  3. En el post anterior un hermano que firma como Jorge ha dejado el enlace al comunicado de la CNMV sobre el plazo de la opa. Para que lo conozcáis, lo recupero:

    http://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={b1d83231-b6e8-4832-be0e-05481f863f99}

    "el plazo de aceptación se extiende desde el día 26 de julio de 2013 hasta el día 9 de septiembre de 2013, ambos incluidos"

    El folleto explicativo de la opa emitido por Duro se encuentra aquí:
    http://www.dfdurofelguera.com/index.asp?MP=6&MS=20&TR=A&IDR=1&iddocumento=881

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  4. Buenos días,

    Una pregunta, ¿sabéis cuanto tarda en ING desde que compras los derechos y estos dejan de cotizar hasta que te "dan las nuevas acciones" y si hay que hacer algo? Compré derechos de Damm que dejaron de cotizar el 23/07 y entiendo que lo normal sería que se hubiese hecho efectiva la ampliación.

    Sobre SAN después del doble suelo que hizo en 4.80 (aprox. Un suelo está algo mas abajo que el otro) y viendo la altura cogida entre suelos, según mi bola de cristal le tocaría subir hasta 6.

    Saludos.

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    1. Estimado Eco:

      La fecha de la conversión de los derechos en acciones depende del emisor. Aparece en el folleto. Consulta la web de la empresa emisora, en este caso Damm.

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    2. Gracias PedrolaS,
      Les he mandado un e-mail a ver que me dicen.
      Saludos.

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  5. Tu mismo lo has dicho Sergio, el BPA es el que dices CONTANDO con las provisiones extraordinarias por el agujero nacional que se acaba a finales de este ejercicio. El Beneficio de explotacion (sin provisiones ni morosidad) del Santander ahora ronda los 17000 millones de euros asi que en 2014 volvera a ser el banco con mas beneficios de la zona euro?

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  6. Hermanos estoy en la eterna duda de buscar broker, ya tengo ING y quiero abrir cuenta en otro. He mirado las condiciones en Ahorro y Selfbank y ando mareado dándole vueltas. ¿Alguien podría aconsejarme sobre estos 2 o algún tercero que se me esté escapando para nuestra forma de operar?.

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    1. Mira Clicktrade , 0€ custodia y cobro d divis, yo trabajo con ellos y con ING.

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    2. Hola;
      Yo también tenía mis acciones en ING hasta que a principios de año cambiaron su política de comisiones. Entonces me encontré con el mismo problema que tu y empecé a buscar. Al final me decidí por Selfbank,que pertenece a Societé Generale y Caixabank por diversos motivos. Por un lado las acciones nacionales son nominativas ( como en ING) y no estan en una cuenta omnibus y y por otro
      porque las comisiones de compra son de las mas bajas del mercado. Además no tienen comisión de custodia hasta 2014. De momento todas mis compras las hago con ellos a excepción de la obligada semestral con ING. A partir de 2014 tienes dos opciones para evitar la custodia, o hacer 3 operaciones de compra/venta mensuales o bien alquilar tus acciones con un valor nominal mínimo de 5000 € (creo que esta opción es bastante complicada porque hay mucha ma oferta que demanda). De todos modos y viendo las continuas promociones que tienen no me extrañaría que a partir de esa fecha hicieran algo para no tener espantada de clientes. Tambien tienes la promoción amigo que si vienes referido por otra persona cliente te pagan un dinero que nunca viene mal.
      Espero que te haya servido

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    3. Me gustaría saber que tal funciona SelfBank.

      Estoy buscando broker para acciones extranjeras, sobretodo mercado USA.

      Me puedes contar como funciona este broker, problemas que hayas tenido, operativa, etc.

      Saludos.

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  7. IVB no viene a tema pero quería decir que hace un par de meses compré bastantes FCC que era una empresa que no conocía de nada a partir de dos entradas de esta página y de algunos comentarios que me parecieron muy razonables (a pesar de que saber como comentaste que era una acción con un cierto riesgo). Ahora mismo tengo un beneficio de un 30%. No me planteo vender mínimo en un año por tema de tributación y puede ser que vuelva para abajo pero estoy contento con el precio de compra. Quería destacar la enorme utilidad de esta página.
    Saludos

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    1. Gracias Hermano Ram, entre todos intercambiamos información. Si a alguno le viene bien, perfecto.
      La rentabilidad financiero-fiscal es la clave sobre la que debemos girar, especialmente a la hora de vender.
      Saludos.

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  8. Ya se abren claros en el panorama de MDF( que impacientes y a veces negativos somos).

    Se comento que determinados accionistas historicos en el valor " necesitaban efectivo" y saldrian ordenamente del valor hasta conseguir un dinero que precisan y en epocas pasadas metieron su dinero en MDF.

    Paciencia y ellos mismos indican en su pagina que tienen una cartera de obras de 2700 millones a mayo 2013.

    En cuanto a los SAN, TEF,... no me agrada su politica de "dividendos" , ya que no son tales.

    jackson

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  9. Respecto al tema de MDF, estuve informándome un poco sobre las dos que salen.
    Una creo que es complementaria de la propia empresa, si no acaba siendo su competidora, por lo que los motivos pueden ser varios.
    La otra es la clásica inmobiliaria propia de la región, que creo que no está pasando por sus mejores momentos. Más con la que está cayendo allí. Retirada creo que para tapar agujeros.

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  10. Con los datos del BPA de los últimos años del Santander, prefiero comprar acciones del BBVA.

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  11. Hola a todos, respecto a la opa de MDF:

    Mi intención es el largo plazo, entoces, ¿qué sentido tiene vender a 5.53 y recomprar al día siguiente?. Para ganar un 10% de a lo mejor el 50% de acciones?. Quitando comisiones de compra venta más canones me puedo quedar con 250 euros. Y luego viene montoro y el 21% para él. Por tanto, por 200 euros escasos no le veo sentido en mi caso ir a la OPA. Lo más probable es que no vaya.

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  12. Puede que sea una pregunta de perogrullo pero tengo una duda con el tema de la OPA de Duro Felguera. Soy accionista hace poco, y me ha llegado un e-mail de ING diciendo que se me ofrece 5,53€ por cada acción. Si me ofrecen eso, como es que cotiza en estos momentos a 4,86€?? Hay algo que debo estar entendiendo mal porque... Me hincho a comprar ahora y luego vendo en la OPA... Agradecería alguna aclaración, muchas gracias!

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    1. Por que no se comprometen a comprarate todas tus acciones, así si tu compras 10.000 acciones a 5 y se las quieres vender a 5,53 puede que solo te compren 1000 a ese precio y no las 10.000. Corres ese riesgo.

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  13. Sin lugar a dudas Santander saldrá fortalecido de esta mala situación que estamos pasando.
    Particularmente lo tengo en mi cartera con una exposición que posiblemente me pueda retirar a los 57 años.
    Deseo a todos suerte y no nos olvidemos de la reinversión del dividendo, aportaciones periódicas intentando comprar lo más barato posible y sobre todo disciplina.
    Gracias

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