miércoles, 26 de junio de 2013

TELEFONICA

Telefónica reduce su deuda en más de 8.000 millones en el último año





50.000 millones de euros son mucha deuda,
demasiada. Pero hay que ver tambien en qué se invirtió, urdangarines aparte. Las inversiones en América fueron determinantes para estos excesos, a cambio se entró en mercados con un potencial impresionante, ya que hay zonas que tienen todo por hacer.


Los beneficios de 2012 fueron muy malos comparados con años anteriores, aunque la cifra de negocio se mantuvo bastante bien.

El grano es España, donde las pérdidas de cuota son espectaculares, aunque las últimas decisiones empiezan a centrarse en, por un lado, realizar ofertas bastante buenas compitiendo en precio y calidad; traslado de locutorios al pais con lo que pasan a atenderte medio bien y la búsqueda de un nicho de alta velocidad y calidad que la competencia a duras penas podrá ofertar.

Lo que se gana fuera, se pierde en casa, es verdad. Veremos como evoluciona el tema en los próximos años.

No sé si la muestra de interés de ATT por ella es verdadera o no, la noticia está ahí y puede ser buena muestra de que nuestras empresas más importantes están baratas.

Telefónica ensaya en Alemania nuevos modelos comerciales para el 4G

La apuesta por el mayor mercado europeo en volumen de clientes, me gusta. Está haciendo un experimento de ofertas que a medio plazo aplicará en el resto de sus mercados.

Telefónica ha anunciado este viernes el lanzamiento de Eleven Paths, su nueva filial del mundo de la seguridad digital.

Sigue buscando nichos de negocio y en éste concretamente hay mucho a ganar.

Tampoco sé si la compra de DIGITAL + es un favor que se le hace al grupo PRISA a cambio de vaya usted a saber o un auténtico negocio, yo no lo veo, pero doctores tiene la Iglesia.

Me conformo con que la cuenta de resultados que vamos a ir conociendo trimestre a trimestre, con sustos mediante como el caso venezolano, vaya mejorando y permita pagar holgadamente el dividendo de 0,75.

Morgan Stanley espera que el oibda de Telefónica baje un 5% en 2013 para estabilizarse en 2014 y subir a partir de los años siguientes. El banco de inversión, que ha situado a Telefónica en sus “top pick”, cree que la empresa estará totalmente financiada en 2014 y 2015, con un ratio de deuda neta frente a ebitda por debajo de 2,35 veces. Además, cree que “el pay out del 50% sugiere que el dividendo de 75 céntimos de euro por acción está aquí para permanecer”.

Yo soy optimista respecto a la empresa y de hecho es mi principal apuesta en bolsa, en mi caso pondera en exceso por unos inicios erróneos en este negocio.

Vamos a ver los gráficos qué nos dicen:


El de largo plazo nos está indicando que estamos en zona de carga, despues de los excesos del pasado. La media móvil más larga está casi horizontal y las medias más cortas de las largas, andan enredándose en un movimiento casi horizontal.
Según ésto ¿Cuándo cargar?. Pues creo que cuando los precios estén por debajo de ambas.

Y aquí debajo tenemos el gráfico más ampliado con los últimos meses. Los precios se están acercando a niveles de soporte, creo que son clara compra.

Por supuesto pueden seguir bajando, pero si se confirma el pago del dividendo, que yo estoy seguro de ello, la rentabilidad que ofrece a estos precios es de las más altas en este sector en el mundo.

Una vaca a ordeñar. Por supuesto la decisión, Hermanos es vuestra, hay que valorar cómo de equilibrada tiene cada uno su cartera y actuar en consecuencia.




22 comentarios:

  1. Buenos días!

    Aquí el jefe se ha enamorado de su vaca :). Ahora en serio, ¿Donde sacan los de Morgan Stanley que podrán pagar los 0.75€ famosos con un payout del 50%?

    Aquí veo:
    http://www.eleconomista.es/empresa/TELEFONICA/recomendaciones-consenso

    En 2014 como mucho un 1.1 de BPA (me parece optimista), como no descuenten que darán script no lo entiendo.

    Igualmente a 9.7 ahora es un regalo.

    Saludos y buenas compras.

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    1. Hermano Eco, pronto sabremos como va evolucionando la cifra de negocio. Yo soy muy optimista con la empresa, veremos si acierto.

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  2. Hermanos, el Ibex está rebotando fuerte desde los mínimos de esta última bajada, vamos a ver hasta donde llega.

    De momento sólo veo continuación de ese gran mercado lateral que se lleva formando desde primeros de año y que va desde estos mínimos hasta la resistencia en los 8600-8700.

    El futuro no lo sabe nadie, pero algo me dice que no fueron malas las últimas compras que se hicieron por estos niveles.

    Toca seguir mirando nuestras vacas y esperar a los dividendos que vienen...para seguir mirando vacas.

    Suerte en vuestras compras.

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  3. Acabo de dar una orden 'optimista': compra de derecho de Repsol a 0,406 de aquí al viernes. Es decir, una acción a 15,43 €. Si sale, bien; pero si no sale ya tengo 260 por debajo de 16.

    Si Telefónica sigue la semana que viene por debajo de 10 €, que supongo que lo estará, compraré un puñado para mis hijos. Para aumentar su cartera y esquivar la comisión de los mentirosos de Ing. A menos de 10, su RPD es de un 7%.

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  4. que os parece acciona? el dividendo lo da en metalico o en acciones?

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    1. Acciona es el caramelito que esta pasando desapercibido para los largoplacistas,su negocio del agua va de maravilla y tiene mucho futuro,su dividendo croe que esta por los 2,65 euros en dinerito y viendo su grafico de los ultimos años creo que es una muy buena oportunidad.Haber si IVB nos pone el grafico con sus medias moviles y puntos de entrada,yo le he dado un mordisco a 41 euros y si hace un doble suelo en los 30 entrare a muerte.

      Saludos.

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    2. Por supuesto que la analizaremos entre todos Hermano Sergio. Es una empresa que miro todas las semanas, pero es que esta combinación de eléctrica renovable, constructora, servicios,...ojalá salga todo bien.

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    3. Yo la tengo ponderada al 5%, y no voy a pasar de ahí salvo que se vea un cambio de tendencia en sus cuentas. Está muy afectada por las decisiones políticas y puede pasar del cielo al infierno o viceversa. Tiene una rentabiliad aceptable y si se quiere tener un poco de pólvora puede ser un bombazo con vistas a dentro de 20 años.

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  5. A mí Telefónica me gusta.

    Considero que es un gigante que pasa por un mal momento. lo veo más como una compra que como una venta.

    Tiene deuda, sí, pero tiene alta generación de caja.

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  6. Simplemente recordar s la Hermandad que mañana nuestra vaca BME nos da 0.23+0.0.142.

    Excelente empresa. De las 7 que tengo es la que más me gusta. Discreta, lateral, sin dar guerra. Predecible y muy rentable.

    Disfrutadlo¡¡¡

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    1. Ya tengo el saco preparado para ese dividendo (y devolución de prima). ¿Qué opinas de la evolución de su negocio para los próximos meses y hasta años?

      Excelente cierre del Ibex. Por encima del cierre del día 19. Y el Dow Jones, también está por encima del cierre del 19 de junio. ¿Se ha acabado esta 'corrección'? En estos días he metido más de 6.000 € en DuroFelguera y Repsol y todavía me he quedado con cartuchos para más perdices.

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    2. Hola PedrolaS:

      Pues lo que he estudiado de ella es que ahora da un BPA anual de 1.6. Y creo que la pérdida de cuota que dicen que sufrirá podría compensarse con un incremento de volumen una vez iniciemos el ciclo alcista.

      No me parece descabellado volver a un BPA de 2 con un pay out de 100%.

      Creo que puede mantener el dividendo de 1.8-2 bastante tiempo. Pero tampoco me hagas mucho caso.

      ¿Se ha acabado la corrección?. Juraría que sí. Antes de ayer el blai daba lectura de pánico, lo puse en el foro. Pero eso no quita que volvamos a caer en 10 días.

      De todas formas siempre que compro algo cae después, así que no soy bueno en eso.

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  7. Hermanos del Dividendo, me atrevo a decir que somos privilegiados al poder comprar estando el Ibex a menos de los 8.000 puntos básicos.El tiempo dara o quitara la razon

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  8. Y mañana... un poco de corrección para volver a salir de compras o creeis que seguirá para arriba a por los 8000? Hoy me he quedado un poco sorprendido, no pensaba que fuera a haber un rebote tan fuerte y se me han ido de precio algunos valores que tenía en mente comprar. Va a tener toda la razón del mundo IB con eso de que hay carros de billetes de 500€ esperando cualquier bajada para entrar a saco.

    Un saludo.

    Alberto P.

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  9. Hola Alberto:

    Nada es eterno, ni las subidas ni las bajadas. Lo que pasa es que cuando estamos dentro para no tener fin nunca en cualquier sentido. Paciencia, si ves que se ha ido alguna espera, que seguirán los sustos. Si no es hoy será dentro del mes que viene.

    ¿Qué va a ahcer mañana?. Ni idea. Lo siento, apostaría por subidas rápidas a los 8000, pero por decir algo.

    La tendencia de las bolsas del mundo es alcista. No hay más.

    Un saludo.

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  10. Los gráficos a mí me dicen muy poco... porque no sé interpretarlos. Pero el del Dow Jones me muestra caídas y subidas muy bruscas. Me da la impresión de que el Dow Jones se mueve dentro de un canal, como el Ibex, aunque, a diferencia de éste, marcando sus máximos históricos.

    A punto de acabar la sesión de hoy, sube más de un 1%, por lo que creo que mañana los índices europeos subirán también. Me atrevo a apostar que concluirá la semana con el Ibex de nuevo por encima de los 8.000 puntos. ¿Qué ocurrirá la próxima semana? Ah, el que lo sepa que lo cuente. Podemos volver a las bajadas y entonces repetiremos los escopetazos.

    Lo llamativo es que el Nikkei sigue bajando como una piedra.

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  11. Hermanos en el Dividendo, estoy viendo cierres español, europeo y americanos, subidas generalizadas.
    Lo de hoy fue impresionante, no tengo datos de volúmenes, pero si acompañaron, es una subida sana.
    Un claro movimiento a los mínimos del lateral, para cargar hasta arriba.
    ¿Donde empezarán a descargar los del corto plazo?. Pues yo creo que a partir del 8200, si llega.

    El panorama es el mismo, de la depresión a los fuegos artificiales se pasa en tres sesiones.

    Toca lo de siempre, Hermanos, mirar bien cómo tenemos nuestras vacas, si hay alguna a buen precio añadirla, reservar algo de dinero por si surgen oportunidades, que seguro que vuelven, en fin, el duro trabajo de un Inversor en buenos dividendos.

    Mañana, la mayoría o creo que todos, cobraremos un buen pellizco que nuestra BME, como recordaba el Hermano Sergio, va a tener un detalle importante con nosotros, por una parte pagaremos impuestos, por la otra, no pagaremos nada.
    Una empresa que sabe tratar a sus accionistas. Como ésta necesitamos en la bolsa española al menos 100. Todo se andará.

    Suerte en vuestras compras.

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  12. http://inbestia.com/blogs/post/el-capital-y-sus-rentas
    hola , os recomiendo esta lectura

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    1. justo lo había leído esta tarde, va con nuestra línea de inversión ese artículo...

      Alberto H.

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    2. Yo no lo habia leido, pero me sumo a la opinión del Hermano DD, va en nuestra línea y cada vez somos más.

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  13. Yo al Ibex lo veo desde enero en el canal lateral que comentais, pero ese canal tiene maximos y minimos decrecientes. Ahora le toca subir como mínimo hasta 8200, pero estoy seguro de que volverá a bajar. Es más, yo reservo artilleria pesada para los 7000-7200.
    Saludos!

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    1. Lo de los máximos y mínimos decrecientes es verdad, veremos si alcanzamos esos niveles, el tiempo nos dará la respuesta.

      Saludos!

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