jueves, 30 de mayo de 2013

Telefónica

 Telefónica es una de las vacas que no debe faltar en ninguna cartera. No ya por la empresa, si no por la diversificación que te aporta. Al invertir en ella, lo haces en todas las monedas más importantes como el euro, libra, real, peso,..., paises de los más potentes del mundo como
Alemania, R. Unido, Brasil, Mexico, China,... y además creo que se va a transformar en una vaca que ya tiene su tamaño crítico alcanzado. Las grandes inversiones ya están hechas, ahora toca gestionar . Tendrá que competir por nuevas frecuencias en las nuevas tecnologías, ampliar infraestructuras, compartiendo redes con alguna de la competencia para abaratar costes, lo que da idea de hasta donde está llegando el sentido común.
Creo que no volveremos a ver operaciones como la compra de algún portal o alguna productora de gran hermano con cantidades brutales totalmente alejadas del sentido común, así como terras, páginas amarillas,...auténticos paradigmas de una época que ya pasó.

Se impone el pragmatismo. El nuevo objetivo, creo, se centra en reducir deuda, 50.000 millones son demasiados, más en un entorno de tipos muy volátil, que me parece muy bien y gestionar lo que ya se tiene. Tendrá que seguir reduciendo su tamaño en España porque mantiene todavía una estructura gigantesca, producto de cuando era un monopolio, toca aligerar en personal.



Hay un pais que me parece especialmente interesante y que tiene un altísimo potencial de crecimiento que es Mexico(que se lo pregunten al BBVA), en el que tendrá que competir con Slim, pero lo está consiguiendo. Más que un país es un continente, del estilo de Brasil. Lo tiene todo y está creciendo como un cohete. Ojalá sigan así por muchos años y lo mejor que tienen es su acuerdo con los otros dos paises de norteamérica, con apertura de mercados.

En fin, nuestra Telefónica desde los niveles actuales no puede mas que crecer en sus cuentas. En España lo está haciendo bien. Por un lado el tema de la atención, trasladando los locutorios para aquí (ya sabemos que todo es mejorable), sus ofertas en diferentes precios muy competitivos y su apuesta por la fibra y la velocidad de los 100 Mb que ya está tendiendo en las zonas de más alto poder adquisitivo pero que a medio plazo estará en todo el pais, van a significar un salto en los ingresos que iremos viendo en los próximos trimestres, todo ello acompañado por la mejora de la economía.

Para que os hagais una idea, el año pasado invirtió en I+D la cantidad de 1100 millones de euros, el 8% de lo que invirtieron el total de las empresas españolas. Su última apuesta es la entrada en la ciberseguridad con la contratación de uno de los mayores expertos españoles, un filón de negocio tanto hacia las grandes corporaciones como hacia los tenedores de smartphone, en fin, dinero.

Ya veis que soy muy optimista con la empresa. Los únicos peros que le pongo son a su errónea política de dividendos. Un auténtico palo y una pésima imagen para la marca. Somos muchos los que estamos en ella por su dividendo, tenemos que exigir una política clara y predecible de éstos, sin vaivenes sin sentido.

En eso el señor Alierta ha cometido el error que se le recordará hasta el dia que se vaya. Eso y los 3 ó 4 aviones, más los sueldazos disparatados que se asignan.


 No tengo ninguna duda de que para este año tendremos 0,75 euros casi todo en dinero y espero que en dos o tres años, supere el euro anual holgadamente ¿para el 2016? queda hecha la apuesta.






Desde el punto de vista técnico, (recordad hacer click sobre el gráfico)si pongo el gráfico de Telefónica y el del Ibex no veríais mucha diferencia. Las dos medias largas de 50 y 200 ya están alcistas sin mucha convicción, para la de 1000 para unirse a la fiesta, pero fijaos por donde anda, en niveles de 12,70, la fiesta no continuará mientras no rompa la resistencia o alguno de los dos soportes por debajo.

A corto plazo por el contrario, parece que está iniciando una subida que la llevaría a la altura de la anterior en niveles de 11,30 o algo más. Veremos qué hace.

Sigo pensando lo mismo, a estos precios es para comprar en una cartera en formación, está barata, ofrece una buena rentabilidad por dividendo y a medio plazo dará muchas alegrías.

Suerte a todos en vuestras compras.



34 comentarios:

  1. Muchas gracias inversorbolsa.

    Yo la adquirí el viernes a 10.85 por los mismos motivos que expones. Si en unos años da 1 eurito me supondrá un 10% aprox,cosa que me anima.

    Creo que hay que comprar empresas en los momentos malos. Y TEF puede pasar ahora por un momento malo. Cuando los resultados mejoren, TEF no estará a 10, estará bastante más arriba.

    Me siento cómodo en TEF. Da un 7% de RPD, el técnico marca un suelo de muy largo plazo. Creo que la ecuación rentabilidad/riesgo es positiva.

    Por cierto comentamos algo de ACS?. Parece que recupera el dividendo de 1.15 euros.

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    1. Amigo Sergio,

      Creo que lo está haciendo muy bien y después del pifiazo de IBE, se han puesto las pilas a base de bien.

      Están obteniendo muchos contratos, su filial empieza a dar sus frutos y la recuperación del dividendo me parece fenomenal (5,22% RPD a precios actuales)... solo se podría pedir de más que fuera en dinero, pero me parece que volverán a los papelitos. En mi caso los recogería y ampliaría si no se dispara más de aquí a julio.

      Es mi unica constructura pura y nunca dudé de ella. Creo que está para comprar/acumular en cualquier corrección que se produzca.

      Saludos

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    2. Gracias Classic Co. Tengo que seguir estudiándola. Aparentemente están haciendo las cosas bien. Podría entrar en mi caretra en retrocesos a 18-18.5.

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    3. Hola Sergio,
      Esta confirmado en ACS el divid de 1,15€/acc pero a través de una ampliación de capital (reparto de acciones).
      Parece que ha variado el rumbo y tiende a dedicarse a lo suyo (construcción y servicios). Veremos si confirma las intenciones y en próximos trimestres nos da buenas noticias.

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    4. Gracias e.perez. He estado mirando los divis de los últimos años y daba 1.15+complementariod de 0.85=2. Si recuperaran eso sería un RPD "muy" jugoso.
      Pero si se queda en 1.15 hablamos de 5.75%, que está bien.
      Seguiremos pensando.

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  2. Muy buenas:

    Cuando empecé con esto, allá por febrero de 2011, cometí dos errores seguidos: compré TEF cerquita de los 19 € sin tenerla totalmente estudiada y luego, promedié a 17,9X. Dos errores de novato total para la única cotizada que tengo en negativo y la única que me ha dado el susto de suprimir el dividendo.

    Luego acumulé más a 9,80 y a día de hoy las tengo cerquita de 14€.

    Sin duda acumularía más cerquita de los 10,50 € o en los entornos actuales, porque el potencial es innegable pero al suponer un 17% de mi cartera, y al tener una liquidez muy limitada no puedo permitirme el lujo.

    Una pena.

    Para el que no la tenga, creo que tiene una gran oportunidad ante sí.

    Saludos!

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    1. Yo hice la pardillada muy parecida: empecé con TEF a 18.7 € y promedié con prisas sobre los 17 €. Finalmente he ido a acumulando por la zona baja y las tengo a 13.7€ de media, pero la lección ya no me la quita nadie.

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  3. A todo esto y viendo que los broker cada vez cobran más comisiones, estoy pensando en vender ALV (la única alemana que llevo) para entrar en el mercado europeo a través de fondos de inversión, y centrar mis acciones en España y USA.

    ¿Qué os parece?.

    Ahora mismo le sacaría un 7% a ALV...

    Muchas gracias!

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    1. Hermano Classic, parece lo más prudente. Con los Usa, creo que no tendrás problemas.

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  4. Los consejeros más implicados controlan acciones por un importe de 85 millones de euros

    Carlos Colomer eleva a diez el número de consejeros que invierten más de un millón de euros en Telefónica

    http://www.capitalmadrid.com/

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  5. El verano de 2011, vendí Inditex a 65 € (las tenía a 21) para comprar Telefónica (a 15 y 14 €). En marzo de 2011, cancelé las cuentas de ahorro de mis dos hijos para comprar Telefónicas ¡a 17,7 €! Todo por el dividendo, la internacionalización, el flujo de caja...

    Los dividendos percibidos, sí, fueron muy jugosos (más de 750 euros netos en el primer año), hasta que nos los quitaron. He seguido comprando TLF para mis hijos, porque están depositadas en ING y o compras una vez al semestre o te cobran mantenimiento, y a precios buenos (menos de 10 € y hasta de 9), pero su precio medio es de 15,2 y 14,7 €. Mi precio medio es de 15,8 €.

    Un conocido que trabaja en el departamento financiero de Telefónica me dijo hace unos días que se repartiría el dividendo este otoño, que sería todo en metálico y que la decisión se tomó porque la deuda era insostenible.

    Por ahora prefiero comprar otras empresas. Alierta y su panda no midieron las consecuencias de cancelar el dividendo un año entero y de buenas a primeras.

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  6. DuroFelguera acaba de marcar el máximo del año: 5,47 €. Y el volumen a estas horas ya supera el de la media de los últimos 12 meses.

    Estimado Classic: Yo estoy haciendo lo mismo que tú planteas: acciones de empresas españolas y fondos de inversión de bolsas extranjeras. Mi última aportación a un fondo de pensiones ha sido al Bestinver Global, y me siento tranquilo teniendo parte de mis ahorros en acciones no españolas. En cuanto herede un fondo que está invertido en deuda española a corto, lo repartiré entre fondos de este tipo.

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    1. Gracias por el comentario PedrolaS. El mercado Dax es un engorro por la doble retención de dividendos y cuando finalicen los dos meses desde el cobro de dividendo (para que Hacienda me devuelva) vendo y compraré participaciones de un fondo tipo MG EUROPEAN ALLOCATION A.

      De paso, me quito un mercado en el que sólo tengo una acción, por si cobran custodia.

      Saludos!

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    2. Mi gentil, pudorosa, recatada doncella MDF parecía que por fin accedía, si bien que de mala gana, a mis livianos deseos. Pero no, al final no era más que un espejismo.

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    3. Doncellas, mancebas, pastorcillas, celestinas, posaderas y cortesanas son todas iguales, maese Carlos. Nos guiñan un ojo, nos hacen un mohín, se levantan la falda y enseñan el tobillo, parece que se colocan a tiro y cuando han puesto a caballeros, escuderos, villanos, alguaciles, soldados, caldereros y marineros como sementales ante yegua torda, echan a correr por las verdes praderas del Ibex.

      ¡¡Mozaaaaas, que tengo escudos para gastar con vosotras, para poneros casa!! ¡¡Que me queman en la faltriquera!! ¡¡Que no quiero dejárselos al cambista genovés en su banca ni al templario francés en su castillo!! Venid a mí, bellas Enagás, Felguera, Repsol, Indra, Mapfre, Viscofán, Iberdrola... antes de que el recaudador del condestable Montoro me desplume.

      ¡¡Voto a bríos!!

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    4. Parece una buena solución, el tema de los dividendos con la doble imposición es un problema, especialmente con paises como Francia, Italia o Portugal, directamente aunque se lo reclames, se hacen los sordos.

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    5. ¡Muy bueno Gallego!
      Cómo me he reido. Este blog va mejorando, si es posible, aún más.
      José.

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  7. ¡Vaya!, hoy/mañana hay junta de accionistas de tf y yo sin enterarme porque mi broker no me comunica nada. Ya me hicieron lo mismo con la junta de MDF, y perdí la prima de asistencia. Apenas llevo un par de meses con ellos y ya veo que voy a tener que cambiar de nuevo.

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    1. En Ing estas operaciones las hacen automáticamente. Creo que todas deberían hacer lo mismo.

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  8. Disclaimer: El autor del blog tiene muchas acciones de telefónica y por esto le gustan tanto ;).

    Ahora en serio, ¿no está "des-invirtiendo" mucho para reducir su deuda? Si entrega los 0.75€/acción, ¿No le queda un payout demasiado cercano al 100%?

    Creo que a lo mejor pagando menos podría reducir la deuda sin "des-invertir".

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    1. Hermano Eco el autor del blog está hasta arriba de Telefónica y mal compradas, asi que prefiero que paguen dividendo, porque el palo del año pasado fue muy gordo y uno ya no está para estos trotes.

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    2. Tu sinceridad, Hermano mayor neldivi te honra. Pones toda la información encima del mostrador y que cada uno saque sus conclusiones.

      Sabéis el chiste del extranjero que entra en una farmacia en España a comprar preservativos y como no habla ni papa de español, se saca el aparato, lo pone encima del mostrador y pone 10€. El boticario lo mira extrañado, se lo piensa, se saca su aparato y lo pone también encima de la mesa con otros 10€. Se queda evaluando lo que hay encima del mostrador, coge los 20€ y dice: ¡la casa gana!

      No tiene mucho que ver con lo hablado, pero me partí de risa cuando me lo contaron.

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    3. Que bueno el chiste. Hermanos, leer vuestras experiencias me hace aprender un monton. Por lo que lei de telefonica el año pasado prometia pagar demasiado dividendo. Cierto q suspenderlo de golpe es un palo. Pero creo que no nos podemos fiar de pagos del 10/100 y asi. BME creo que es algo parecido aunque sea casi pecado decirlo.

      Escribo des del mobil. Creo en lo que dice el gran hermano buffet. Si el dinero se queda en la empresa y reduce deuda. Repercute a favor del acconista. Si alguien quiere dividendo que venda una parte.

      Llegue a la bolsa desdel mundo del poker. Alla aprendi que una decision esta bien o mal tomada en funcion del momento. Nunca despues de ver la mano al rival o las cartas que quedan por salir. Tengo telefonicas a 11 y mi desicion fue correcta. Lo sera si mañana vale 5 o 50e.

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  9. Hola a todos hermanos, soy carpin. Yo tambien estoy a la espera de ésta. Si a lo largo del verano recorta a 10 o por debajo, compraré otras 1000TEF a mi padre. Ya le compré 600TEF hace tiempo a 17. Así acumula acciones, llegaría a 1600 y bajaría bastante el precio medio. No cabe duda que es una gran compañía, con gran generación de caja, aunque tiene demasiada deuda y mala imagen en parte de España por los abusos que cometió cuando era monopolio.
    Otra que estaba esperando y que parece que empieza a funcionar es POP. Va a mejorar mucho el beneficio este año hasta llegar a un PER interesante. La quería comprar a 0,57, pero ya tengo dudas de que se me escape.
    Un saludo a todos y FUERZA Y HONOR.

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    1. Hermano Carpin, lo del Popular míralo bien. Ojalá la reestructuración que hicieron salga bien y los accionistas se beneficien de ello.
      El Jefe dijo el otro dia que no volverán a recurrir a una ampliación porque ya no lo necesitan.
      Será un buen banco si vuelve a sus raices y se deja de aventuras.
      Pero está muy limitado por depender en exclusiva de la economía de España, al no estar internacionalizado.
      En fin, suerte en lo que decidas.

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  10. Como accionista de TEF me toca las narices con LA MILLONADA QUE HA ENTERRADO EN PRISA.
    !Que pinta en esa milonga!

    De mi parte del negocio de TEF (mi parte alicuota de la empresa) NO QUIERO QUE
    SE TIRE "MI " DINERO en cosas ruinosas como prisa. !TE ENTERAS ALIERTA! fuera de prisa si palmas dinero , lo pones de tu bolsillo que para eso te llevas un costal de millones de € todos los años para hacerlo PERO QUE DE PUTA MADRE.

    x el dinero q cobras ; si no lo hace de Puta Madre te vas a donde te mereces al Puto paro golferas

    huele a pa bajo. la cotizacion no se no se.

    Tal como esta la empresa llena de sanguijuelas enchufes y otras lanas . no se no se.

    Cada vez queda menos de las matildes (nos la han vaciado tanto q parece otra empresa)

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  11. Otra opinión sobre telefónica (y el resto del sector)

    http://blogs.elconfidencial.com/mercados/el-inversor-inteligente/2013/05/30/telecos-espanolas-el-semaforo-sigue-en-rojo-8474

    Veo que la participación en el blog no deja de aumentar. Buena noticia.
    FyH

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  12. Me gustaría que comentemos un poco una opinión de cómo configurar una cartera:

    1) Opcion 1: por ejemplo 10 valores y tener un 10% de cada uno en cartera.

    2) Opción 2: tener esos 10 valores que ponderen en función de su RPD.

    He estado viendo las carteras y hay mucha gente que hace la 2.

    ¿Qué opináis?.

    Yo la estoy configurando como la opción 1, pero creo que la opción más inteligente es en función del RPD si nuestro método de inversión es vía RPD. De esta manera los mayores exponentes serían: SAN>BME>IBE=MDF=TEF>ZOT>REE...etc....

    Si se hace en función de la opción 2 nos aseguramos que las futuras incorporaciones serían las de mayor RPD=más baratas.

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    1. Hermano Sergio, yo me apunto a la opción 2, pero con un máximo del 10% a precios de compra y si es necesario algún valor más de los 10. En algunas de las pequeñas, hasta un 5% por si las pescanovas.

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    2. Interesante. Gracias por la respuesta inversorbolsa.

      La verdad es que es la opción más inteligente.

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    3. La cartera modelo quedaría así entonces:

      Acción RPD % CARTERA DINERO TOTAL 50000 EUROS
      SAN 10,74 13,15531602 6577,658011
      BME 9,84 12,05291524 6026,457619
      ABE 9,75 11,94267516 5971,33758
      TEF 7,5 9,186673199 4593,3366
      IBE 7,45 9,125428711 4562,714356
      MDF 7,42 9,088682019 4544,341009
      ZOT 6,67 8,170014699 4085,007349
      BBVA 5,74 7,030867222 3515,433611
      REE 5,66 6,932876041 3466,438021
      GAS 5,49 6,724644782 3362,322391
      REP 5,38 6,589906908 3294,953454
      81,64 100 50000

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    4. Yo diversificaría a un máximo de un 10% cada una sobre lo que aportan en efectivo a mis ingresos totales por dividendo, de esa forma mis ingresos nunca dependerían en más de un 10% de ninguna empresa. Si queremos rizar el rizo intentaría no tener más de un 10%-15% dentro de un mismo sector, pero siempre manteniendo ese 10% por empresa como tope. LLevo años ya leyendo por aquí a diario y me encanta el nivel de participación actual no solo por su cantidad si no también por su calidad, tanto me gustó que hasta yo que soy poco dado a intervenir aquí me teneis. Mi enhorabuena a inversorbolsa y a todos los que pasamos por aquí

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  13. Estoy preparando el artículo para mañana que será sobre FCC, mientras veo los cierres europeos y cómo van los americanos, el espectáculo alcista continúa, en este momento están en máximos del dia, subiendo casi un 1%. Hermanos, ésto sigue tirando para arriba y no se por cuanto tiempo.

    Si aplicamos la teoría de la posición contraria, cuando todo el mundo está alcista, va a venir la caida.

    Me sorprende la fortaleza de empresas como MAPFRE, supongo que por las buenas noticias procedentes de América y por lo bien que están los bonos, sea lo que sea se va a por los 3 euros.

    El Estado ya tiene cubiertas sus necesidades de financiación hasta el 60%, lo que es una buena noticia, dadas las circunstancias.

    Todo sigue en positivo, toca sentarse y mirar el espectáculo tranquilamente.

    Suerte a todos en vuestras compras.

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  14. Compradas BME a 19,88 €.
    Un saludo,

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