miércoles, 13 de marzo de 2013

BME Y LA PERDIDA DE MERCADO

BME representa el 8,2% de mi cartera a precios de compra. Mi objetivo para el año era llegar al 10% de la cartera.  Lo digo porque despues de la noticia de la pérdida de su mercado en un 15% en poco tiempo, acaba de pillar por sorpresa a todos los que dirigen esta magnífica empresa.

Lo que hasta ahora era un monopolio, está dejando de serlo y eso es bueno para todos. Estamos como en los primeros momentos de Telefónica, de monopolio a competir con más empresas. Bueno para todos incluso para ella. Toca ponerse las pilas y mejorar el servicio constantemente, por un lado, y bajar los precios por el otro.

La consecuencia de la información con la que cuento hasta ahora es que he decidido,
dejar de comprar más si no baja de precio o vuelven las buenas noticias a la empresa. Es decir, lo que hasta ahora me parecian buenos precios, ahora ya no lo son.

Por tanto no compraré hasta que no baje a precios por debajo de 17 ó 18 en función de como vea otras oportunidades, si las hay mejores.

Por supuesto no venderé ninguna de las que tengo.

Toca mirar objetivos de compra de aquí a fin de año. Voy a sacar la lupa y los gráficos, me gustaría encontrar un par de empresas que todavía se puedan comprar a precios razonables.

La empresa me sigue pareciendo excelente , pero en mi caso y con el nivel que tengo en la cartera, ya me llega.

Si alguien me pregunta ¿no las tengo en cartera y me gustaría empezar a comprar, tú que opinas?. Sin problema yo empezaría a comprar ya, poco a poco. Veremos como le afecta esta noticia, en principio ayer subió contra el resto del mercado que tenía un pérdida moderada, lo que se puede interpretar como que ya estaba descontada la noticia.

17 comentarios:

  1. ¿Quienes son sus competidores? ¿Cotizan en bolsa? ¿Dan dividendo?

    Saludos.

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  2. No veo tan fácil que le vayan a quitar mucha cuota de mercado. BME tiene grandes accionistas muy importantes como para que pase eso.
    Además, no se ha comentado, está abriendo nuevas vías de ingreso que en un futuro próximo haga que los beneficios sean incluso superiores a los actuales. Por ejemplo está creando una plataforma para poder vender directamente al cliente bonos, letras del estado, etc...
    En resumen, sin BME la bolsa no sería lo que es...la única duda que nos puede quitar el sueño o no es la posibilidad de una OPA por parte de la alemana. Veremos...
    Por cierto Inditex, Imparable en cuanto a resultados, imparable dividendo,...tentación de vender por mi parte,...

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  3. ¿Que os parecen los resultados de Inditex y la caida en bolsa de hoy? Esta empresa es bestial, se va superando año tras año con la que está cayendo y encima aumenta su dividendo en línea con su beneficio, nada mas y nada menos que un 22%, hasta los 2,2 € ( 1,1 € el 2 de Mayo y el resto en Noviembre). El Sr Ortega este año se llevará 813 millones en dividendos. Habrá que meter una barra mas en la encuesta de los ingresos por dividendos jeje.

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    1. Segun R4:

      Inditex. Ha publicado resultados 4T 12 antes de la apertura. Los resultados incumplen nuestras previsiones en las principales magnitudes: Ingresos 4.584 mln eur (-3,5% vs R4e y +12,2% vs 4T 11), margen bruto 57,9% (- 1,6 pp vs R4e y -0,8 pp vs 4T 11), EBITDA 1.135 mln eur (-11% vs R4e y +9% vs 4T 11), EBIT 932 mln eur (- 9,9% vs R4e y +11% vs 4T 11), beneficio antes impuestos 930 mln eur (-11% vs R4e y +8% vs 4T 11) y beneficio neto 706 mln eur (-9% vs R4e y +14% vs 4T 11). El crecimiento de ingresos modera en 4T 12 frente a 9M 12. Estimamos que excluyendo divisa, ingresos 4T 12 +11,4% (desde +15% en 9M 12), por lo que entendemos que la evolución de las ventas en la parte final de 4T 12 ha sido modesta (la compañía guió +15% hasta 1ª mitad 4T 12).

      La caja neta repunta 310 mln eur desde 3T 12 (+634 mln eur desde 2011) hasta 4.098 mln eur (6% capitalización bursátil). De cara a 2013, la directiva anuncia que el crecimiento de las ventas excluyendo divisa entre 1 febrero - 11 marzo +12% (en línea vs 4T 12), que el crecimiento del espacio comercial crezca en línea con los objetivos del grupo (+8%/+10%, R4e +9%) con la apertura de 440-480 tiendas (482 en 2012, en la parte baja del rango anunciado: 480-520) y que el capex alcance 1.250 mln eur (R4e 1.335 mln eur). Esperamos reacción negativa de los títulos tras incumplir resultados.

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  4. ¿Hay algo parecido en la bolsa española7europea a Inditex en cuanto a INCREMENTO de beneficios obtenidos,caja disponible,aumento anual de dividendo?

    Si pasas al lado de un Zara siempre tiene clientes.

    BME es una hucha que te compras al adquirir acciones de la compañia.sus accionistas lo saben y "el que lo prueba repite" por algo será.

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  5. Que BME suba hoy mañana o pasado es irrelevante pues es ruido de corto plazo. Lo unico importante es que la noticia del fin del monopolio afecta a sus fundamentales y ese es el motivo por el que muchos metimos el dinero en BME para el largo plazo y ahora eso ha cambiado.

    No es nada positivo que un monopolio le quiten tanta cuota y tan de golpe. 17 o 18 euros es tirar el dinero. Todo lo que no sea 13-14 euros y vigilando los resultados trimestrales es ser complaciente en exceso, lo cual se acaba pagando pues se trata de vivir de esto en la pension no que te coman los dividendos con recortes o con inflacion. La mayoria no tenemos 40 años por delante.

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  6. Un poco de competencia le vendrá bien.

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  7. Hola a IB y resto de foreros. Vaya charco es el tema de BME y su final de monopolio. Estaba decidido a comprar unas 500 sobre 18 o poco más como comentaba el anfitrión hace poco, pero ahora tengo dudas.
    En los recortes al 8000 no me entraron las compras de FCC e IBE por unos cèntimos y como me dijo IB se me podía quedar cara de tonto.
    Esperaré por otro recorte para entrar. Ya cumplí los 43 y tengo en la cuenta 34000 euritos, todo liquidez. Mi intención es conprar buenas compañias, pero màs baratas. A niveles de 8000 entraría con la mitad y a 7500 con la otra mitad. Que os parece?
    Un saludo a todos, Carpin.

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  8. Carpin, cuando vas a comprar el precio nunca parece bueno y si sube te quedas mirando. Otras veces te animas, compras y después cuando lo ves bajar un poco es cuando se te queda la cara de tonto. Creo que hay que agobiarse menos, yo hoy he comprado E.on a 13,03 €.

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  9. BME ha subido hoy un 2% contra corriente y a pesar de las últimas noticias. Ayer también subió. ¿Qué será lo que no sabemos?
    Ahí me olvido de ellas de momento después de haber comprado ayer. A cobrar en mayo 60 centimales.
    Un saludo a todos,

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  10. Carpin, al contrario, hay que ser exigente, frio y analitico.

    Tu estrategia me parece adecuada, cuanto mas bajo cojas un valor mejor. Es mejor ser paciente pues opotuniades hay. No descartes dejar un ultimo cartucho de 5.000-.10.000 euros por si cayeramos por debajo de los 7.000 cosa que espero suceda tarde o temprano una vez se les pase a los inversores el efecto hipnotizador que provoca la impresion de billetitos de los bancos centrales.

    Se han esforzado en vendernos con 3 o 4 ratios como los ultimos "brotes verdes" y algunos se lo han tragado y erroneamente han comprado a estos niveles (supuestamente baratos). Pero con los niveles de paro al 25% y de caida de precios de vivienda sin cesar, la morosidad sigue al alza y va a seguir golpeando al menos hasta el final de esta decada. Por lo que las tonterias del ibex a 14.000 no van a suceder mientras los problemas estructurales no se solucionen, lo cual sin poder devaluar una divisa suele durar unos 10-12 años (estamos a la mitad del camino).

    En algun momento de los siguientes 2-3 años es muy posible que revisitemos los 6.000, por lo que compras en el rango de 6.500-7.000 seran grandes compras. No hay que olvidar que la tendencia a largo plazo del ibex sigue bajista mientres no se superen los 9.000 con fuerza. Por eso te digo que las compras mejor realizarlas en la parte baja del canal bajista de largo plazo y no como ahora que estamos en la parte alta de ese canal.

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    1. Buenas tardes, me parece interesante tu comentario, muy interesante. Yo tambien creo que estamos caros aquí, pero nos arrastran los americanos que están por encima de las nubes. Algún día corregirán y nosotros con ellos.
      Un saludo compañero, Carpin.

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  11. ¿Que tal esta la situación de EON?, al final ¿Como va la fiscalidad en esos valores?

    Agradezco si alguien me lo puede explicar.

    Saludos.

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    1. Por lo que parece, la fiscalidad si te la arreglan en la agencia de valores en la que tengas depositadas las acciones, perfecto. Si tienes que andar pidiendo certificados en Hacienda, para luego enviárselos a la alemana, parece un poco complicado para un inversor individual.
      La empresa es buena, despues de lo que cayó, parecen precios razonables, pero yo veo mucho jamón en España para ir a comprar salchichas a Alemania, a no ser que busques diversificación.

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  12. No hablais de CAF?????yo la veo barata o muy barata mirando el grafico de los ultimos 5 años.Que os parece?

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    1. CAF ahora mismo tiene dos temas pendientes, uno un tema de trabajadores en la empresa pendiente de ajuste y veremos como se resuelve porque ellos poseen el 20% de la empresa.
      Y otro el tema de Brasil. Si sale bien, fuegos artificiales, si sale mal, puede que siga bajando.
      La cartera de pedidos está razonablemente bien, pero mucha gente desconfía de que pueda seguir subiendo.

      Hablaremos de ella pronto

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    2. De las compras que he hecho en los últimos 12 meses, la única que está en cotización por debajo de mi precio de compra es CAF. Cuando las compré cotizaban a 344 euros, y mira ahora. Ha bajado tanto que me preocupa.

      Se dice que esta caída de la cotización, con un volumen altísimo, se debe al comportamiento de los directivos de CAF, que se niegan a dar explicaciones a los fondos y bancos de inversión sobre el futuro de la empresa y los resultados de 2012. Aquí hay más datos:

      http://www.vozpopuli.com/blogs/2304-manuel-l-torrents-el-indice-cortijero-de-la-bolsa-espanola

      "La compañía ha cambiado su modelo de negocio. Ya no se dedica tanto a vender vagones, sino a alquilarlos y mantenerlos. Por tanto, también tiene fuertes necesidades de financiación y debe tener una exquisita y fluida relación con los bancos. Pero no suelta ni prenda al respecto. La penalización bursátil de estos días llega por eso."

      Ahora bien, CAF tiene 4.900 millones de euros en pedidos, la gran parte de ellos fuera de España, y da un DPA superior al 3% y seguro. Para mí es un tipo de empresa imprescindible en países medianamente serios, como Talgo, Duro Felguera, Técnicas Reunidas, Acerinox... Y sabemos que puede cotizar a 400 €.

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