viernes, 22 de febrero de 2013

BME

Acaban de publicarse los resultados de BME, no son buenos, pero están dentro de lo previsto.




En general caen todos los sectores en los que negocia. Es normal. Más de la mitad del negocio viene del extranjero y cada vez que se mentó por ahí la palabra España, era para recoger velas y no volver en mucho tiempo.

El beneficio cae un 12%. Es lo que más me interesa. La pregunta que todos nos hacemos es ¿conseguirá seguir pagando el dividendo de 2 euros, como hasta ahora, tirando de caja?.

Yo me huelo que sí, aunque muy poca gente lo sabe. Seguro que si llamo a FG el del BBVA me responde inmediatamente, pero hoy no lo voy a molestar.

Creo que sus accionistas de referencia le van a pedir que siga sacando dinero, si hace falta vendiendo las joyas de la abuela, porque no está el horno para bollos y total ¿tú para qué lo quieres BME?.

Mejor nos lo repartes en tres o cuatro veces como siempre y todos contentos.

De toda la sarta de noticias que dan me quedo con una muy importante y que además es la base por la que se creó la bolsa: Ha sido una de las mejores fuentes de capitalización y financiación de las compañías en un momento en el que acceder a dinero era casi imposible.
Aumentó un 50% hasta 28.000 millones de euros, mediante ampliaciónes, reparto de papeles,...

La empresa hoy lo está recogiendo con ligeras caídas, nada que no se pueda asumir.

Mirando los gráficos (recordad hacer click sobre las imágenes) veo ésto:


En el largo hizo máximos por los 30 y muchos, en aquel momento el dividendo rozaba el 6% más o menos y seguía siendo una oportunidad de compra en un entorno en el que todo estaba demasiado caro. Ya vemos que siempre hay una nueva posibilidad. Desde los excesos hizo un amplio mercado lateral donde fue consolidando el precio hasta los niveles actuales en que las tres medias de largo plazo están claramente alcistas.

Máximos en el último año 22 euros
Mínimos en 14
Rentabilidad por dividendo actual sobre el 7%
Capitalización bursátil sobre 1700 millones

En el corto plazo, la figura que describe es de agotamiento tras una subida impresionante. Todos nos hacemos la misma pregunta ¿como no compré a 14 en agosto?.



Los osciladores de corto plazo están dando señales equívocas de entrada y salida, lo que indica un claro mercado lateral cuya base se podría establecer en los 18 euros, zona de compra clara con los datos de los que dispongo ahora mismo.

¿Para seguir en la cartera?. Por supuesto y si baja a esos 18 o menos, no dudaré en pegarle los tiros que haga falta. Esta es una de las vacas sagradas que tiene que estar en cualquiera de las carteras de un inversor de largo plazo.

Vamos a esperar a las próximas noticias sobre su dividendo de mayo, si dan uno o dos y si se confirman los 2 euros de dividendo. Ojo, si se quedara en 1,60, me seguiría gustando igual.

24 comentarios:

  1. Segun palabras del presidente de BME está confirmado el pago de 0,60€/acc. en mayo, pero no ha dicho nada del divid extraord.
    Yo también pienso que los accionistas de referencia le van a obligar a tirar de caja para pagarlo pero habrá que esperar a la Junta Ordinaria de la compañía.
    No habría que perder de vista la posibilidad de ser opada por alguna de la competencia pero ¿a que precio? no creo que nadie quiera pagar en este momento mas de 20-22€ pero nadie lo sabe...
    Saludos.

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    1. Ese dato es muy importante, porque dará pistas de cómo están las finanzas y las expectativas a corto-medio plazo.
      Si hay OPA, calcula precios por encima de los actuales entre un 20 y un 30%, creo.

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  2. Estos resultados nos ayudan a conocer mejor la empresa,si la tasa Tobin no lo impide,éste podría ser el suelo,30 millones trimestrales,120 anuales.Sin deuda.
    Todavía no he mirado en profundidad los resultados,pero a mí y en estas circunstancias no me desagradan.
    pedro luis

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    1. Totalmente de acuerdo contigo. Si éste es el suelo que creo que sí, lo que queda por delante es crecer.

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  3. Del informe del broker naranja de ING:

    BME ha presentado resultados 2012 ligeramente por debajo de lo esperado, ventas -8% vs -5%e, EBITDA -
    12% vs -8%e y Bº neto -13% vs -10%e. Afectados por la caída interanual de volúmenes (-18% en 4T12/4T11,
    acumulada en el año en -25%), impactada por la prohibición de cortos vigente desde el 23-julio (levantada el
    31-enero-2013). Este menor volumen interanual incide negativamente en el negocio de mayor peso (ingresos
    Renta Variable -19%, supone 37% del total de ingresos 2012). En positivo, se mantiene la habitual contención
    de costes, +0,6% en 2012, por debajo de la inflación, que es la guía ofrecida por BME. Caja neta baja de 321
    mln eur a 186 mln eur. Dividendo: anuncia dividendo complementario de 0,60eur/acc (a pagar el 10-mayo-
    2013), en línea con lo estimado, hasta DPA2012 total de 1,6 eur/acc, RPD 7,7%.

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    1. La verdad es que dentro de lo que cabe, lo hizo bastante bien. Tengo la esperanza de que se equivoquen en el dividendo y acabe en 2 euros.

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  4. Bloomberg asegura que Alierta ya tiene sucesor en Telefónica: Jose María Álvarez-Pallete
    http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/4624398/02/13/Alierta-ya-tiene-sucesor-en-Telefonica-Jose-Maria-AlvarezPallete.html

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    1. Creo que el relevo, si lo hay va a ser bueno para la empresa. Alierta, que no es mal gestor, puede retirarse con la modesta indemnización que le corresponde y dar paso a gente con nuevas ideas, si las tiene.
      De todas formas, Telefónica es un tren muy grande, para que no esté en lo alto de la ola de los negocios a nivel mundial. Acaba de demostrarlo en Reino Unido en la subasta del sector, pagó menos de lo previsto, pero si fuera necesario, podía llegar a casi el doble.

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  5. En estos momentos BME esta sobrevalorada. Ingresos y beneficios a la baja y dividendo plano no hay que tocarla hasta que no llegue a 15. Descuidad que llegara pq queda recesion/bajo crecimiento, alta tasa de paro y precios de la vivienda a la baja para bastantes años.

    Las previsiones de la UE han pasado hoy desaparecibidas pero el lunes calaran hondo. Las perspectivas de largo plazo no pintan muy bien. Esto va para largo.

    Yo compre BME a 13,90 y os aseguro que la volvere a ver a 14.x o menos pues la accion como bien dice el autor del blog se encuentra en un lateral. Tenia otra orden puesta a 13,36 pero no bajo tanto.

    Como ya he dicho alguna vez por aqui hay que dejar los sentimientos a un lado e invertir con frialdad. Ahora casi todas las empresas estan caras y hay un continuo publireportaje de la prensa para que entremos todos a comprar. A mi la ludopatia de comprar pq si no me va, hay que comprar cuando este undervalued y sino, ni entrar, que el dinero cuesta mucho ganarlo y no es plan de jubilarse a los 67. Hay que acelerar el plan y ello requiere compras excelentes e inconformistas.

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    1. Si tan seguro estás que va a bajar a ese precio cerca de 14 me imagino que habrás vendido todas las acciones de BME que tenías. Si no es así no es muy creible tu comentario.
      Muchos estamos esperando una nueva bajada o corrección en los precios pero hasta ese punto no lo tengo tan claro. Aunque como siempre en esto para gustos los colores.
      Saludos

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    2. En primer lugar, me permito felicitarte por los precios conseguidos. Respecto a tu predicción, vamos a ver lo que ocurre. Pase lo que pase (yo creo que no va a bajar tanto, tal como dice E. Perez), se agradecerá que comentes tu próxima compra en ella.

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  6. Ha hecho BME un triple techo????yo no soy muy de tecnico pero parece ser que si,puede que la veamos bajar fuerte.La esperare en los soportes 19,9 y 17,9 siendo mejor comprar en el segundo claro.

    Saludos.

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    1. Pues no te puedo decir claramente que sí, lo que sí veo es una fuerte resistencia que alcanzó en estas sesiones pasadas desde mínimos del verano y ahora tiene que digerirla. No ayuda a nada la presentación de resultados. A lo mejor tienes oportunidad de compra.

      Saludos.

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  7. HERMANOS EN EL DIVIDENDO, se acaba la semana con cierre del IBEX por encima del 8200, con fuerza al alza y con valores como INDRA, IBERDROLA, DIA, REPSOL subiendo a tope.
    Por abajo ¿quién presentó pérdidas?, solo cinco, la que más BME. Las cuentas no fueron tan malas, sigue siendo una máquina de ganar dinero, vamos a esperar a mayo.
    En la semana tuvimos dos noticias que afectan a nuestras carteras:
    Dividendo en verano de GAS NATURAL: 0,503
    IBERDROLA: 0,157.
    Nuestras vacas van cumpliendo con su producción de buenos dividendos.

    Un pequeño regalo para PEDRO que preguntaba sobre lo de comprar con put las acciones. Echale un vistazo a los vídeos, hay uno que a lo mejor te aclara un poco el asunto.

    Mañana miraré el IBEX con lupa, a ver qué me dicen los gráficos y de paso, a ver si hay alguna empresa que da señal de compra.

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    1. Gracias por el esfuerzo, pero sigo confuso sobre su funcionamiento. ¿Dónde se pueden consultar esos contratos para conocer más detalles y las comisiones y compromisos (plazos de venta)?

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    2. Gracias por el esfuerzo que te has tomado, pero sigo confuso. ¿Dónde se pueden consultar los contratos para conocer los plazos, las comisiones...?

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  8. Un placer leeros a todos, como siempre

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  9. Hola IVB,he visto tu video sobre las puts y has tenido un pequeño fallo,si vendes un contrato de telefonica por 0,70 centimos ingresas 70 euros no 700.
    copio y pego mi antiguo comentario y explico mi basica y sencilla estrategia en opciones,por si a alguien le interesa:

    Lo de vender puts es muy recomendable,yo llevo dos años haciendolo,cuando quiero vender un solo contrato lo hago con Ibanesto por 1,65 euros de comision y si son mas contratos lo hago con Interactive Brokers por 0,90 euros por contrato con un minimo de 4,5 euros.Siempre lo hago con buenas vacas y que previamente hayan sufrido bajadas importantes,ahora mismo veo que Telefonica e Iberdrola estan a huevo para vender puts,pero voy algo cargado de ellas.......no se que hacer porque tambien creo que estamos en los ultimos coletazos antes del cambio de ciclo economico y ya sabeis que las puts no te garantizan la compra de acciones solo el cobro de la prima.
    Mi estrategia es bastante basica,despues de varios dias de vajadas en una empresa que me interesa estando sobrevendida vendo puts americanas sobre ella asegurandome la prima y si sigue bajando quedandome las acciones para el largo plazo.
    Tambien uso las puts europeas cuando por ejemplo espero cobrar un dinero en diciembre y quiero ir sacandole rentabilidad antes de tenerlo,vendo put con vencimiento diciembre, me quedo con la prima y si en esas fechas la accion en cuestion baja al precio pactado pues ya tengo el dinero para comprarla.
    Hace poco tambien vendi unas calls sobre unas acciones del Santander cuando estaban a 6,5 euros cobrando 0,25 centimos por accion de dividendo extra(prima)por comprometerme a venderlas en diciembre a 7,5 euros,no suelo hacer esto pero estoy bastante cargado de Santanderes y es una manera de quitar la sobreponderacion de mi cartera.
    Perdon por el tocho y gracias por tu blog IVB.

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    1. Me habré explicado yo mal, el ejemplo es sobre la compra de 1000 telefónicas que son 10 contratos, cada contrato efectivamente, generaría un ingreso de 70 euros:

      1000 acciones=10 contratos de 100 acciones=70*10=700

      Espero que así quede algo más claro. Si ves que hay que corregir me lo dices y me pongo a la faena.

      Respecto a tu explicación de la venta de opciones, no puedo más que aplaudir con las orejas.
      Vender puts para comprar acciones, con el juego entre americanas y europeas, excelente y ya lo de vender calls en Santander consiguiendo del mercado la prima y si se te hacen un buen precio de venta para aligerar sobreponderación. No puedo añadir más

      Puede servir de referencia a cualquiera que quiera meterse en este negocio.

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  10. Gracias por el esfuerzo que te has tomado, pero sigo confuso. ¿Dónde se pueden consultar los contratos para conocer los plazos, las comisiones...?

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  11. Gracias por el esfuerzo que te has tomado, pero sigo confuso. ¿Dónde se pueden consultar los contratos para conocer los plazos, las comisiones...?

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    1. Lo de las opciones hay que tomarlo poco a poco, si quieres puedes empezar en este pdf de MEFF, hay una información general:

      http://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Guias/GUIA_OPCYFUT.PDF

      El jamón está aquí, repito, necesitas un tiempo para entenderlas. Es el producto más flexible que existe. Permite todo tipo de apuestas, las comisiones van en función de volúmenes y depende de cada agencia de valores. Aquí está el jamón:

      http://www.meff.es/docs/Ficheros/boletin/esp/boletinpmon.htm

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  12. Pongo el enlace de MEFF donde se pueden ver los precios de primas,fechas de vencimiento y ultimos contratos vendidos:

    http://www.meff.es/aspx/Financiero/Ficha.aspx?ticker=TEF

    El viernes ,se vendieron 5 puts a 0,14 cent.(70euros) de prima por comprometerse a comprar telefonicas a 9,5 con fecha de vencimiento de 15 de marzo,si baja por debajo de 9,5 se te quedan en 9,36 y si no...70 euros a la saca.Logicamente hay muchos vencimientos y plazos,tu eliges la prima y si alguien te la paga se cruzan,a veces el precio baja del strike unos centimos y no te ejecutan depende del que te compre la put,espero que os sirva.

    Saludos.

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